互联网金融元年:喧哗与尴尬

互联网金融元年:喧哗与尴尬

在线理财市场这个领域里,互联网思维正在蒙羞:在一片新的市场开拓之后,后续跟进的互联网公司们一边对着市场份额流口水,一边在KPI的指引下主动降低节操下限,将互联网思维硬生生地玩成了补贴营销和瞒天过海。

SO,起码对在线理财这个细分市场来说,为什么互联网公司们如此不争气?借此机会,我回顾下2013年这些互联网公司是如何卖理财的吧。

一、没风险的理财产品有多少?

上上周末,余额宝和支付宝钱包的负责人樊治铭在虎嗅网F&M节上问大家,“愿意买15%没风险的产品吗?”现场观众都说愿意,然后樊总说做梦,这样的产品根本不存在。这里的画外音可能就是回应外界指责余额宝收益低的问题。

当年余额宝刚出来的时候,用银行活期存款的收益率当靶子,“银行收益XX倍”的标语好不惹眼。现在各路互联网豪杰携货币基金入场,再欺负银行活期存款显然过气了,于是和余额宝收益率作对比就成了标配。余额宝一点不冤枉。

年底几家巨头扎堆互联网金融,你来我往给大家贡献了很多热闹,但如果冷静下来思考下,其实互联网金融再伟大也没有脱离传统金融市场。如果金融市场上没有合适的金融产品,目前的互联网金融还没有能力造一个新的出来。既然如此,那可供互联网金融借力的低风险金融产品还有多少呢?老规矩,我们按照银监会、保监会和证监会这三个监管大类分头看。

银行自己推出的理财产品,除去结构性理财产品,就算不保本保息也风险极低,但是这类产品还轮不到互联网渠道插手。2013年双11的时候,广发银行试图在淘宝理财出售7%收益率的银行理财产品,压根连打擦边球的机会都没出现就被禁止了。更何况银行理财也不怎么需要其他渠道辅助销售,如果实在卖不出去,只需要把收益率提高一点点就行,银行的金子招牌仍然不是其它金融机构能比的。

保险中的万能险阉割掉保障功能之后,完全可以改名叫理财险了,例如众多寿险公司在淘宝理财上销售的产品,收益动辄贴到7%以上,也没什么风险。万能险最大的弱点在于,这类产品不挣钱,没法像货币基金一样大量销售。一次性交清保费的做法叫“趸交”,不管是什么保险产品,只要是趸交一般都不挣钱,保险公司给基层下任务的时候通常也会要求趸交的比例不许太高。所以,这类保本保2.5%收益的万能险卖几十个亿还行,要是像余额宝一样直接卖掉1000亿,再大的保险公司也承受不起。而除了万能险之外,只要踏入投连险等其它寿险的领域,就一定会有风险,更不能像货币基金一样偷偷宣传成于无风险的银行存款。

最后是基金行业,货币基金就不用多说了,现在互联网上卖的理财产品大部分都是自己掏钱把货币基金补贴成高收益的理财产品,动静最大的是百度8%和网易10%。但是补贴终究不能长久啊,除了货币基金还有什么产品能包装一下在互联网上卖吗?基金的风险从小到大依此是货币基金、债券基金、混合基金、股票基金。从混合基金开始就等于进入股市,一碰股票就没道理能保本。而债券基金的精华在于杠杠操作,风险虽然不高但仍然有可能亏本。如果硬搞出一个债券分级基金来保本,投资对象和货币基金也就差别不大了,你要不自己掏钱补贴还真未必能超过货币基金收益。

综合以上三点,大家可以发现互联网金融处在很尴尬的境地。余额宝虽然打响了互联网金融第一枪,但大家纷纷杀进这片前途无限的市场后,发现除了货币基金没有其他安全可靠的低风险金融产品可用。没有新产品可以差异化竞争,就算再用互联网思维提升客户体验也绝对赶不上余额宝。都是货币基金怎么吸引客户?发挥互联网思维不挣钱的精神,搞补贴营销吧。

二、都是货币基金怎么吸引客户?

货币基金这个东西,一般是规模越大越不容易取得高收益。例如,几百个亿的资金,可以和着急借钱的小银行谈谈高收益。但是好几千亿的资金,真就找不到能掏起钱的主儿了。所以长期来看,余额宝的收益很难在货币基金里排到前列。

但余额宝的收益就算不是最高,也稳稳地排进前二十不成问题,和最靠前的非B类货币基金能差上0.5个百分点就差不多了。也就是说,只要你包装的是货币基金,就不可能和余额宝拉开显著的差异。

货币基金主要拼的是流动性,其他像每天早上能看到收益之类的小功能只是点缀。问题在于,余额宝的流动性不是强大在能够随时赎回,而是强大在随时能当成支付宝余额用——随便你淘宝购物或支付宝转账都没问题。这样一下子就断了其它互联网公司提升客户体验的可能性。就算你再努力做到随时能取,也只是能把货币基金换成钱而已,和第三方支付第一的支付宝以及电商第一的淘宝天猫完全没法比。所以大家可以发现,所谓提升客户体验的互联网思维本质上就是捡软柿子捏。如果对手是技术不太行的传统企业,互联网企业就拼客户体验;如果对手是技术比自己更厉害的支付宝,互联网企业就拼补贴营销。

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