宝星环球投资分析人士警告:特朗普政府可能出手干预美元走弱

据宝星环球讯,越来越多的分析人士警告,美国总统特朗普对美元走强不满,可能导致美国政府干预外汇市场,以削弱美元。

上周,彭博报道称特朗普已经让助手们想办法让美元走弱,而且特朗普在面试美联储理事候选人时也问到了汇率问题。

政府会怎么干预?

政府可能会采取行动,阻止其货币在受到冲击后急剧下滑或大幅升值。它还可以与其他国家合作或代表其他国家采取行动,努力稳定一种特定的货币。

事实上,美国上一次干预汇市是在2011年3月,这是七国集团为遏制日元在毁灭性地震和海啸后飙升而采取的协调行动的一部分。

利用其庞大的外汇储备,各国央行至少在短期内可以“为所欲为”地进行干预。在一定水平上进行干预,通常都能左右局势,尤其是在基本面因素和其他因素对央行有利的情况下。

但如果基本面与目标不符,即使是央行也可能被市场压倒。如1992年的“黑色星期三”,英国央行使出浑身力气,试图让英镑汇率保持在欧洲汇率机制设定的区间内,但却徒劳无功,白白消耗了数十亿英镑的外汇储备。

政府出手干预并不常见

事实上,正如下面高盛图表所示,直到上世纪90年代中期左右,美国和其他主要发达国家为发出预期汇率的信号而大举进入市场的现象相对普遍。

宝星环球投资分析人士警告:特朗普政府可能出手干预美元走弱

但单边干预长期以来一直不受欢迎,美国和其他G20成员国今年6月重申了之前的承诺,即避免竞争性货币贬值,不以竞争性目的为汇率目标。

干预如何进行?

据纽约联邦储备银行,美国用于干预汇市的外汇通常来自美联储和财政部的外汇稳定基金,这些债券由欧元和日元组成。纽约联邦储备银行的交易部门负责买卖,经常同时与现货市场上的几家大型银行间交易商进行交易。

虽然美联储负责实施任何外汇干预,但美元政策传统上是财政部的职责范围。不过,财政部的外汇决策通常是在与美联储进行系统磋商后做出的。

外界对美联储是否会采取单边干预措施有很多猜测,鲍威尔上星期在国会作证时重申,美国财政部对汇率政策负责。高盛策略师Michael Cahill指出,美联储即使不同意,也可能会听从财政部的意见。而如果美联储坚持观望,将使任何干预措施的有效性受到质疑。

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